Высокая доля валютных депозитов корпоративного сектора в структуре денежной массы может сократиться в среднесрочной перспективе, что будет способствовать сохранению на пониженном уровне оттока капитала и профицита платежного баланса, пишут эксперты департамента исследований ЦБР.
На начало августа годовой прирост широкой денежной массы составил 12 процентов, а валютных депозитов (в рублевом выражении) – 15 процентов.
Произошло увеличение валютной составляющей денежной массы, которое было вызвано переоценкой ее рублевой стоимости. В то же время, в долларовом выражении валютные депозиты за последние четыре месяца существенно сократились.
Происходящее сокращение валютных депозитов в долларовом выражении наблюдается исключительно в корпоративном секторе, в то время как валютные депозиты населения изменяются незначительно.
Такую динамику корпоративных депозитов можно рассматривать как реакцию на курсовые колебания, пишут эксперты ЦБР.
"Доля валютных депозитов корпоративного сектора в структуре денежной массы, вероятно, сократится в среднесрочной перспективе с учетом ее нетипично высокого уровня в настоящее время", - говорится в бюллетене "О чем говорят тренды".
ЦБР отмечает положительное влияние дедолларизации депозитов на наблюдаемое в последние месяцы снижение чистого оттока капитала.
"В случае отсутствия новых внешних потрясений существует потенциал для дальнейшего снижения долларизации валютных депозитов (прежде всего в корпоративном секторе)", - говорится в бюллетене.
Продолжение дедолларизации будет способствовать сохранению оттока капитала на пониженном уровне.