Активность на рынке евробондов РФ будет нарастать в 2017 году, но более низкими темпами, чем в 2013 году, запомнившемся рекордными объемами размещений; сдерживающими факторами для инвесторов станут сохраняющиеся санкции в отношении РФ и стагнирующая экономика, считают представители инвестбанков.
Кирилл Копелович, начальник инвестдепартамента банка Зенит, считает, что российский Минфин будет продолжать размещать евробонды и рыночные условия этому благоприятствуют, в частности - избыток ликвидности. По его мнению, Минфин будет пользоваться всеми возможностями.
После решения Euroclear включить в расчеты новый российский евробонд 2016 года оснований тормозить новые бумаги немного, считает он.
"Наверное, можно сказать, что Минфин выберет весь запланированный объем в $3 миллиарда, но для большего привлечения пока возможностей нет", - сказал Копелович на конференции Cbonds.
Директор по рынкам долгового капитала Societe Generale Юрий Киселев сказал, что "есть понимание, что вопросы Euroclear и Clearstream все-таки было не рамочное решение, а решение на конкретный выпуск, то есть, естественно, этот вопрос остается открытым на следующий год".
"К сожалению, мы сейчас не сможем сказать с уверенностью, как этот вопрос будет решаться", - сказал Киселев.
"Рост цены на нефть тоже повлияет на аппетит Минфина к внешним заимствованиям. И к вопросу валют (заимствований), доллара или евро - фактически Минфин выходит на международные рынки, чтобы делать кривую для корпоративных эмитентов и упрощать их последующий выход после размещения. Наверное, в связи с этим все-таки валюта останется долларовая, есть шансы, что они рассмотрят и евровыпуски, но здесь вопрос, мне кажется, остается открытым, насколько евровая кривая необходима для корпоратов".
Кирилл Кондрашин, директор по рынкам долгового капитала России и Украины JP Morgan, тоже считает, что выпусков евробондов будет больше: рынок входит в год с более низкими ставками, чем в прошлом, и в чем-то они уже становятся сравнимыми с банковскими кредитами, а ожидания роста глобальных ставок также будут стимулировать эмитентов не откладывать размещения. Однако к тому, что было в 2013 году, рынок вряд ли вернется.