После коллапса нефтяных цен российский государственный нефтяной гигант Роснефть, подконтрольный одному из самых влиятельных в стране менеджеров, активизировал обмен активами с иностранными партнёрами в попытке защитить свою долю на рынке, но ряд наблюдателей сомневаются, что такая политика принесёт компании значительную выгоду.
Под контролем давнего соратника Владимира Путина - Игоря Сечина - Роснефть разрасталась за счёт крупных национализированных российских активов, включая активы Юкоса и Башнефти, и многомиллиардного поглощения ТНК-BP.
Набрав долгов, Роснефть пошла на продажу долей в высокодоходных российских активах зарубежным инвесторам.
Стратегия Роснефти может быть также продиктована необходимостью искать новые рынки сбыта через обмен активами с иностранными партнёрами в условиях кризиса глобального рынка нефти на фоне перепроизводства.
Продавая иностранцам доли в добычных месторождениях с низкими затратами, Роснефть расстаётся с высокодоходными активами, а взамен покупает зарубежные активы с сомнительной доходностью и не всегда по оправданной цене, считает портфельный управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев.
"Главное, чтобы Роснефть не перехитрила сама себя. Обмен активов, конечно же, позволяет Роснефти увеличить долю на рынке, но по факту важно, сколько у компании остаётся прибыли", - сказал Вахрамеев.
Аналитик Raiffeisen Андрей Полищук также считает, что с точки зрения акционерной стоимости, для Роснефти более выгодно инвестировать в российские активы с высокой добавленной стоимостью, такие как Ванкорский кластер месторождений, чем вкладывать в зарубежные активы.